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Konsolidierung von Wertpapierfirmengruppen: Veröffentlichung der delegierten Verordnung (EU) 2024/1771

Am 25.06.2024 wurde die de­le­gierte Ver­ord­nung (EU) 2024/1771 der EU-Kom­mis­sion vom 13.03.2024 zur Ergänzung der Ver­ord­nung (EU) 2019/2033 des EU-Par­la­ments und des EU-Ra­tes (IFR) durch RTS zur Fest­le­gung der Ein­zel­hei­ten des Um­fangs und der Me­tho­den der auf­sicht­li­chen Kon­so­li­die­rung ei­ner Wert­pa­pier­fir­men­gruppe im Amts­blatt der EU veröff­ent­licht.

Die Ver­ord­nung ergänzt die be­reits be­ste­hen­den Vor­schrif­ten der IFR und präzi­siert den Rah­men für die auf­sicht­li­che Kon­so­li­die­rung.

Kernstück ist die Fest­le­gung des Um­fangs und der Me­tho­den der auf­sicht­li­chen Kon­so­li­die­rung. Dies be­trifft alle Wert­pa­pier­fir­men­grup­pen, die häufig auch grenzüber­schrei­tend agie­ren und oft­mals kom­plexe Un­ter­neh­mens­struk­tu­ren auf­wei­sen. Durch die Fest­le­gung des Kon­so­li­die­rungs­krei­ses sol­len sys­tem­re­le­vante Ri­si­ken bes­ser iden­ti­fi­ziert und über­wacht wer­den. Die de­le­gierte Ver­ord­nung sieht aber auch Be­frei­ungsmöglich­keit von der Kon­so­li­die­rungs­pflicht vor, so können bspw. klei­nere Un­ter­neh­men oder sol­che mit ge­rin­ge­rem Ri­si­ko­pro­fil un­ter nach­fol­gen­den Vor­aus­set­zun­gen von der Kon­so­li­die­rungs­pflicht be­freit wer­den:

Als Kon­so­li­die­rungs­me­thode wird grundsätz­lich die Ag­gre­ga­ti­ons­me­thode fest­ge­legt, die zuständi­gen Behörden können aber die Be­rech­nung auf Ba­sis des Kon­zern­ab­schlus­ses ge­stat­ten.

Ein wei­te­rer we­sent­li­cher As­pekt der de­le­gier­ten Ver­ord­nung ist die Be­stim­mung der Min­de­stei­gen­mit­tel von Mut­ter­un­ter­neh­men ei­ner Union oder ei­nes an­de­ren re­le­van­ten Un­ter­neh­mens, das gemäß Art. 5 als das für die auf­sicht­li­che Kon­so­li­die­rung ver­ant­wort­li­che Un­ter­neh­men be­stimmt wurde. Es wer­den drei Ele­mente als Ba­sis für die Min­dest­an­for­de­run­gen her­an­ge­zo­gen:

  • die kon­so­li­dierte per­ma­nente Min­dest­ka­pi­tal­an­for­de­rung,
  • die An­for­de­rung für fixe Ge­mein­kos­ten und
  • die auf K-Fak­to­ren ba­sie­ren­den An­for­de­run­gen.

Das höchste der drei Er­geb­nisse stellt die Min­de­stei­gen­mit­tel­vor­gabe dar.

Die de­le­gierte Ver­ord­nung trat am 15.07.2024 in Kraft. Durch die Klärung und Präzi­sie­rung des auf­sicht­li­chen Kon­so­li­die­rungs­rah­mens für Wert­pa­pier­fir­men­grup­pen wer­den die Wei­chen für eine ver­bes­serte Fi­nanz­sta­bi­lität und -in­te­grität ge­stellt so­wie EU-weit ein­heit­li­che Re­ge­lun­gen ge­schaf­fen.

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